المركزي الأوروبي يرصد مخاطر مالية محتملة مع تصاعد طفرة الذكاء الاصطناعي

فرانكفورت 18 أغسطس 2026 ( وال) - حذّر البنك المركزي الأوروبي من مخاطر تصحيح حاد في تقييمات أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، قد يعرّض مستثمرين أوروبيين لخسائر تقترب من 440 مليار يورو، ويشكل مخاطر على الاستقرار المالي في منطقة اليورو.

وأوضح البنك، في تقرير نشره الاثنين، أن الطفرة الكبيرة في الذكاء الاصطناعي أسهمت في دفع أسواق الأسهم الأميركية والأوروبية إلى مستويات مرتفعة، محذرًا من أن هذا الحماس قد يؤدي إلى فقاعة في تقييمات الشركات، ولا سيما شركات «ألفابت» و«أمازون» و«آبل» و«ميتا» و«مايكروسوفت» و«إنفيديا» و«تسلا».

وأشار إلى أن تعرض صغار المستثمرين الأوروبيين لهذه الأسهم يتم في كثير من الحالات بصورة غير مباشرة، من خلال صناديق الاستثمار، إلى جانب تعرض شركات التأمين وصناديق التقاعد والأسر في منطقة اليورو، ما قد يزيد من تداعيات أي تراجع حاد في الأسعار.

وبيّن أن دروس دورات اقتصادية سابقة ارتبطت بتطور تقنيات جديدة، مثل السكك الحديدية والإنترنت، تظهر أن التصحيحات في الأسواق تظل ممكنة حتى عندما تكون التقييمات مبررة اقتصاديًا، لافتًا إلى أن موجة بيع واسعة قد تدفع الصناديق إلى بيع أصول لسداد الديون، بما يزيد الضغوط على الأسواق.

وحذّر البنك من أن المخاطر قد تتجاوز تراجع أسعار الأسهم إلى اضطرابات أوسع في الأسواق، موضحًا أن منطقة اليورو قد تتأثر من خلال انكشاف المستثمرين على شركات التكنولوجيا الكبرى، إضافة إلى ارتفاع مستويات التفاؤل في أسواق الأسهم الأوروبية.

وأكد التقرير، في المقابل، أن مؤشرات تقييم الأسهم الأوروبية، ومنها نسبة السعر إلى الأرباح، لا تزال أدنى بكثير من مستوياتها في الولايات المتحدة، كما أن الظروف الاقتصادية الكلية وقطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات في منطقة اليورو تبدو أكثر مرونة مقارنة بفترة فقاعة الإنترنت في عام 2000.

وأشار إلى أن تباطؤ انتشار الذكاء الاصطناعي في منطقة اليورو، مقارنة بالولايات المتحدة، قد يحد من مخاطر حدوث تصحيح حاد، في ظل استمرار هيمنة أسهم قطاعات الاقتصاد التقليدي على الأسواق الأوروبية.

...( وال ) ...